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1451） 国債長短金利の逆転

　鑑定コラム1442)「期間1年、2年、3年、4年国債はマイナス金利となっている」の記事で、平成2年と平成27年の国債金利において、国債の長短金利が逆転していることを指摘した。

　短期国債とは、償還期限が1年未満の国債を云う。3カ月、6カ月、1年物の3種類がある。

　短期国債を期間1年、長期国債を期間9年として、金利を比較してみる。

　下記である。

　
                   短期金利               長期金利


    平成2年         7.408                   6.955
    平成27年       -0.043                   0.190

　現在の長短金利の認識は、短期金利が低く、長期金利は高いという認識が当たり前になっている。

　つまり、


                長期金利　>　短期金利

である。

　しかし、この金利体系になったのは、時間的に云えば新しく、それ以前は、

                長期金利　<　短期金利

であった。

　昭和51年2月9日までは、上記の算式の通り、長期金利の方が低かった。

　昭和51年2月9日から平成3年9月6日までは、時々長期金利の方が高くなることがあった。しかし、長期金利が高くなったとしても、その状態は長続きせず、すぐに長期金利の方が低い状況に戻るという状態が続いた。

　長短金利の逆転が長く続くようになったのは、平成3年9月6日に、長短金利が逆転して以来である。

　平成3年9月6日に

　　　　　　　　期間1年国債金利　　　　　6.223
　　　　　　　　期間9年国債金利　　　　　6.292

となった。

　それ以来、現在まで長期金利の方が短期金利よりも高い状態が続いている。


　　鑑定コラム1442)「期間1年、2年、3年、4年国債はマイナス金利となっている」


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