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636)ドミノ・ピザ60億円で売買

　ピザ宅配店の「ドミノ・ピザ」(ヒガ・インダストリーズが運営している)が、60億円で企業売買されると、2010年1月27日の日経MJは報じる

　ドミノ・ピザを購入する企業は、アメリカのファンド会社のベインキャピタルという会社という。

　ドミノ・ピザは宅配ビザ店を179店運営している。
　わが家の近くにも店があり、ピザの宅配を時々利用している。

　そのドミノ・ピザの2009年3月期の経営業績は、下記の通りと日経MJは報じる。

　　　　　　売上高　　172億円
　　　　　　営業利益　  5億円

　営業利益率は、

               
                　5億円
              ────　   ＝　0.0291                                
　　　　　　　　172億円

2.91％である。この営業利益率は、宅配ピザ業界にあって、高い営業利益率か、低い営業利益率か。私は、その業界について詳しく知らないから判断出来ない。

　1店舗当りの売上高は、

　　　　　　　　172億円
             ─────　　＝　9600万円                              
　　　　　　　　179店舗

9600万円である。家賃を売上高の6％とすると、1店舗の月額家賃は、

　　　　　　　9600万円×0.06÷12＝48万円

ということになる。さてそれだけの家賃を各店舗は支払っているのかどうか。

　売買価格に対する売上高倍率は、

　　　　　　　　172億円
             ─────　 ＝　2.89                                   
　　　　　 　　　60億円

　
2.89倍である。

　投下資本60億円の回収期間は、

　　　　　　　　60億円
             ─────  ＝　12                                     
　　　　　　　　 5億円

　
12年である。

　投資利回りは、

　　　　　　　　 5億円
              ───── ＝　0.083                                  
　　　　　　　　60億円

8.3％である。

　投下資本の回収年12年は少し長いのでは無かろうか。
　7年程度が妥当と私は思うが。

　企業買収するベインキャピタルは、ドミノ・ピザの営業利益を8.5億円に挙げる経営戦略策があるのではなかろうか。

　営業利益が8.5億円にすることが出来れば、投下資本の回収期間は、


　　　　　　　　60億円
             ─────  ＝　7.0                                    
　　　　　　 　8.5億円

　
7年となる。
　　　　　　　　　　　
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