○鑑定コラム

1243）シティバンク日本の個人部門の価格はいくらか

　2014年8月20日に、報道各社(日本経済新聞8月20日2:00、ウオール・ストリート・ジャーナル8月20日4:07JST、朝日新聞8月20日10:29)は、アメリカの金融大手であるシティグループが、日本のリテール部門(個人部門)の業務を売却すると報じた。

　私は、金融に携わっている訳ではないことから、このニュースを聞いても、シティグループが日本の業務部門の一つを手放すのか、買うばかりで無く、売却の当事者にもなるのかと思っていた。

　何故売却するのかの理由の推測などせずに、このニュースを殆ど忘れかけていた。

　2014年8月28日の日本経済新聞夕刊の『ウオール街ラウンドアップ』の記事で、アメリカ駐在の西村博之記者が、下記のごとく伝えていた。

　「先週、米バンク・オブ・アメリカは、住宅ローン担保証券の不正販売絡みで166億ドルの罰金等の支払に応じた」

　アメリカの金融機関は、上記事件の莫大な罰金等の支払例から見るごとく、リスク管理と法令遵守の担当者を大幅に増やす動きとなりつつある。

　西村記者は続ける。

　「シティグループは、その要員を2011年比で約3割、8000人も増やし、3万人とする。
　収益が減るなか費用はかさみ、日本の個人取引部門の売却に傾いたのもうなずける。」

と記す。

　なるほど、シティグループが、日本の個人部門を売却するという動機は、そこにあったのかと分かった。

　そして、西村記者は続ける。

　「シティ日本法人は、法人取引の部門を合わせても従業員は2000人足らず。昨年の純利益は1300万ドルで」

と報じる。

　シティ日本法人の昨年(2013年)の純利益(経常利益)は、1300万ドルと報じる。　2014年8月28日のレートは、1ドル＝103円である。

　1300万ドルを、日本円に換算すると、

　　　　　13,000,000ドル×103円＝1,339,000,000円

                    13.39億円
                 ──────　   ＝0.0196 ≒ 0.02                   
                　   683億円

                一般企業                    銀行

                 売上高　　　　→          経常収益
               営業利益        →          経常利益

            経常利益　　 　849,766百万円
         ────────────────　  ＝　0.274               
            経常収益     3,209,835百万円

            経常利益　　　1,432,332百万円
         ────────────────　  ＝　0.309               
            経常収益      4,641,880百万円

            経常利益　　　5,478,341百万円
         ────────────────　  ＝　0.234               
            経常収益     23,384,843百万円

　　　　　鑑定コラム113)　あおぞら銀行
　　　　　鑑定コラム118)　みずほ銀行香港法人
　　　　　鑑定コラム312)　みちのく銀行モスクワ法人
　　　　　鑑定コラム583)　三井住友銀行の日興コーデアル取得

                                売買価格        経常利益


　　　�@あおぞら　　　　　　　　2070億円　　　　102.7億円　
      �Aみずほ香港               737億円         39.3億円
      �Bみちのくモスクワ          70億円         4.86億円(注1)
      �B住友三井　日興          5450億円       353.15億円(注2)

       　　　　　  Ｙ＝174.07＋15.17Ｘ　　・・・・・・(1)式
                               (16.5)
                       r＝0.996

　　　　　
　　　　　　　　1/15.17＝0.0659≒0.066

                 174.07億円
              ───────　 ＝11.47億円                           
                  15.17億円

       　　　　　  Ｙ＝０＋15.17Ｘ　　
                     ＝15.17Ｘ         ・・・・・・(2)式

　　　　　　　　経常利益　　　　4.86億円
                売買価格　　　　70億円

　　　　　　Ｙ＝15.17×4.86＝73.7

　　　　　　Ｙ＝174.07＋15.17×11.47≒348億円

　　　　　　Ｙ＝15.17×11.47≒174億円

　　　　　　　　　348億円−174億円＝174億円

            Ｙ＝ 15.17Ｘ 　　　　  ・・・・・・(2)式

       　　  Ｙ＝174.07＋15.17Ｘ　　・・・・・・(1)式

                  693億円
               ─────　 ＝ 0.618                                 
                 1121億円

　

                1＋0.618
             ──────　    ＝　0.809≒0.81                       
                   2

            13.39÷0.81＝16.53

            16.53億円×0.9＝14.877億円

            Ｙ＝174.07＋15.17×14.877
              ＝399.75
              ≒400

               15.17×5≒76億円